结构化产品和相关信用衍生品【放心购买】 pdf 在线 2025 epub 免费 书籍 下载

这本书主要探讨了资产证券化的一个领域结构化产品及相关信用衍生品。本书分为四大部分，分别从背景介绍、消费者类资产支持证券、债务担保以及商业房地产论述了结构化产品及相关信用衍生品的发展和近况。书中用大量的图表和数据着力于对资本市场中基础资产以及利用该基础资产进行融资的结构进行*面的阐述。

丛书序一丛书序二译者序前言致谢作者简介合作者部分　背　　景第1章　概述?2第2章　结构化金融运营公司：SIV、SLV和其他结构化载体?8结构化金融运营公司的定义?8结构化金融运营公司的类型?9结构化投资载体?13SLV和混合型SLV?19SFOC到2006年为止的风险历史?232007年的流动性危机?24第二部分　消费者类资产支持证券第3章　住宅类资产支持证券?28市场概览?29担保品表现?32自愿偿还?32可调整利率偿付分析?34只付利息抵押贷款的偿付分析?37固定利率还款分析?38影响自愿还款的其他因素?40担保品的信用表现?44非自愿还款（违约）?45其他影响非自愿偿还率的因素?46结构因素?50资产支持信用违约互换?60ABX.HE指数?62第4章　资产支持证券?65证券化的背景?66资产支持证券的结构?68第5章　汽车类资产支持证券?80发行?81结构?84发行人担保品简介?88担保品表现?89拖欠和损失率?91估值?92汽车租赁?95第6章　学生贷款资产支持证券?99背景?99贷款类型?101贷款状态?104利率?105提前还款?107发行?110典型产品结构?112风险?114学生贷款ABS特征?115第7章　小微企业贷款资产支持证券?120小微企业管理局?121SBA?7（a）贷款担保计划?122SBA?7（a）贷款特点?122SBA?7（a）贷款无担保部分证券化?124传统小微企业贷款证券化?125小微企业SBA?7（a）贷款的损失情况BancLab?LLC数据?126第8章　次级资产支持证券信用违约互换的估值?129信用违约互换?129次级资产支持证券信用违约互换的现收现付结构?130利息短缺相关问题?130利率上调?131实物交收?131用信用违约互换来对冲?131无预付！?133信用违约互换价格VS.现金价格?133S利差等于参考息票利差时的估值?133无预付对冲?134情景分析的价值?138抵押池场景是如何建立的?138第三部分　债务担保证券第9章　O的基础知识?142O发展的历史回顾?143O基础知识?144O交易过程中的参与者?145设立O的目的?147O结构?148O的产品周期?151提前赎回权?152覆盖检验?152特殊的触发机制：面值保护和涡旋特征?154质量检验?159控制级的特殊权力?161O的资金来源和使用?161对O的正确理解、片面理解和谬见?162第10章　O的资产类型?164构建O投资组合?166贷款担保证券和投机级公司抵押债务?167杠杆贷款作为抵押资产?168ABS?O?175中间市场CLO?178TruPS?188欧洲O?192第11章　信用衍生品与合成型O?195单一卖方信用违约互换?196S指数?203指数分级、互换、合成型权益以及O?210合成型O产品?213相关性?216录11A　指数的资格限定?219录11B　现金结算机制?222第12章　O产品业绩?225年度偏差造成的评级波动统计?226投资回报数据可能并不有效?227从市场的角度看资产管理者?227案例研究?229信用评级机构对管理人的看法?232权益投资者应该寻找有权益利益的管理人吗?233优秀业绩是运气使然还是能力取得?234市场效率与管理者业绩?235缺乏O度量基准?235O评级迁移?236流动性考量?237投资者该如何应对?238录12A　评级机构报告?239第13章　O权益?246什么是O权益?247O权益的优势何在?248O权益的风险何在?249投资者如何投资O权益?249权益现金流从何而来?249投资O权益的时机?252典型的权益生命周期?253如何度量业绩?254产品业绩?254其他数据源对权益业绩有何洞见?256O权益业绩的驱动力?263投资者如何分析权益回报?264录13A　提前赎回条款的价值?265第四部分　商业房地产第14章　商业房地产抵押支持证券?268什么是商业房地产抵押支持证券?270商业房地产贷款特征?274CMBS产品分析与估值?275CMBS的交易?280CMBS的业绩?280谁应该以及已经投资于CMBS产品?283第15章　理解管理型商业房地产债务担保证券?285B级证券、夹层贷款、优先股和耙子市场的发展?286商业房地产O产品的发展?289理解担保资产：夹层贷款、B级证券、耙子和优先股?297录15A　认可服务实践的定义?311录15B　B级证券：低级份额的权利?312第16章　合成型商业房地产债务担保证券?314合成型CRE?O市场的发展与演进?316合成型O产品基础知识?317信用事件：本金减记和利息不足?325发行人和投资者关于合成型担保资产的关注要点?326高质量资产?333单一分级交易?333合成型资产负债表交易?335合成型O产品的投资者指南?337第17章　欧洲商业房地产债务担保证券?340CRE?O担保资产?340CRE?O结构?347投资于CRE?O产品?354录17A　CMBS对比CRE?O产品?357第18章　GNMA多户型住宅交易?359构建GNMA多户型住宅交易?359对GNMA多户型住宅交易的审视?362FHA计划类型?364交易如何构建?366GNMA多户型住宅的交易?367GNMA多户型住宅贷款的提前偿还分析?369历史提前偿还情况?372GNMA多户型住宅贷款违约分析?374录18A　2006年度FHA核准出资人名单?378录18B　GNMA?REMIC多户型住宅交易清单（2001年至2006年第3季度）?379录18C　按年度划分GNMA多户型住宅交易保护措施情况?383录18D　GNMA违约历史数据（1984年至2006年第3季度）?384第五部分　商业资产支持证券第19章　飞机担保债务证券?388飞机担保债务市场的历史背景?388飞机担保证券市场?391EETC与租约资产池ABS比较?394飞机ABS交易结构?397飞机现金流建模?398数据质量与模型风险?402商用飞机的全球市场?402第20章　集装箱设备证券化?411市场背景?411交易结构?412发行人概览?413发行展望?415第21章　人寿保险责任准备金证券化?416寿险证券化市场?416准备金融资证券化?417均衡保费定期保单?419交易结构?420

作者简介　　布赖恩P.兰开斯特（BrianP.Lancaster），美联证券总经理，他领导一个19人的结构化产品研究团队。在加入美联证券之前，他做过贝尔斯登结构化产品部的总经理、化学证券金融产品创新部副总经理、美国联邦储蓄银行和英格兰银行的资本市场经济学家。1996～1999年，他是哥伦比亚大学的客座教授，并且定期在哈佛、沃顿商学院和纽约大学商学院进行演讲。他于1999年、2000年和2001年被选入机构投资者的*美固定收益研究团队，在2003年被RealEstateFinance&Investment（一份机构投资者刊物）选为年度CMBS佳分析师。在2006年，NationalRealEstateInvestor评价他为CMBS的先驱，房地产领域的十大必看分析师之一。他也是CommercialRealEstate/MultifamilyFinanceofBoardofGovernorsoftheMortgageBankersAssociation中的一员，他会定期与政府政策制定者进行讨论。他本人还是许多书籍和评论的特约作者，他在纽约大学获得MBA，是哥伦比亚大学国际公共关系研究生（他被选为国际会士），本科毕业于麻省理工学院。

　　格伦M.舒尔茨（GlennM.Schultz），CFA，美联银行资本市场部ABS和非机构抵押贷款研究部总裁。在结构化金融及固定收益分析领域，他拥有超过18年的市场经验，尤其对ABS和MBS有着更加深入的研究。在加入美联银行之前，他曾就职于加拿大理财集团皇家银行、JP摩根以及*一银行。他和他的团队获得过多项专业大奖，包括在2003年机构*明星分析调查中，被评为年度十佳房屋抵押贷款分析员，2003年凭借为HomeEquityLineofCreditloans所设计的BulletLineofCredit结构，获得ASR/IDD年度佳交易奖以及在2004年和2005年JP摩根*明星分析团队评比中，获得优先级房屋贷款分析员第二名。他在路易斯维尔大学获得企业管理和MBA学位，并且是CFA注册会员。

　　弗兰克J.法博齐（FrankJ.Fabozzi），博士，CFA，CPA，耶鲁大学管理学院的弗雷德里克-弗兰克联合教席教授。在成为耶鲁大学教员之前，他是麻省理工学院的金融学客座教授。法博齐教授是耶鲁大学国际金融中心的成员和《投资组合管理期刊》（JournalofPortfolioManagement）的编辑。他在1972年获得纽约城市大学的经济学博士学位。在1994年，他获得Nova东南大学的人类学名誉博士，并在2002年进入固定收益分析师协会的名人堂。他是中国资产证券化论坛的名誉顾问。　　合　作　者　　安东尼G.巴特勒高级CMBS分析师美联银行　　弗兰克J.法博齐金融学教授耶鲁大学　　兰登C.弗雷德里希CMBS分析师美联银行　　布赖恩P.兰开斯特高级CMBS分析师美联银行　　格雷格·劳顿分析师美联银行　　斯蒂芬P.梅耶丝CMBS分析师美联银行　　约翰N.麦克埃尔瑞利高级分析师美联银行　　布赖恩·麦克马纳斯高级O分析师美联银行　　戴夫·普雷斯顿助理O分析师美联银行　　阿尼克·雷助理O分析师美联银行　　格伦M.舒尔茨高级分析师美联银行　　加勒特·斯隆短期债务分析师美联银行　　史蒂文·托德O分析师美联银行　　克里斯·范希尔登副总裁美联银行　　埃琳K.沃尔什助理分析师美联银行　　沙恩·惠特沃思助理分析师美联银行

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书籍介绍

最近质疑结构化产品及其市场合理性的讨论越来越多，但将近95%的结构化产品依然能够证明自己是拥有稳定信贷质量的证券，相比于公司债券市场有过之而无不及。

本书分为5个部分，从对相关知识的介绍开始迅速推进：

分析结构化产品市场中最具有争议性的话题之一：结构化金融运营公司（SFOC）；

介绍各种消费资产支持证券（ABS），从住房抵押贷款到小额贷款再到学生贷款；

分析结构化产品--债务抵押证券（CDO）以及它的其他形式，会特别指出市场上对于这些产品的误区；

通过对CMBS(商业房地产抵押支持证券)、商业房地产CDO以及其他相关产品进行深入讨论，向读者分析商业房地产的相关内容；

介绍商业ABS，例如飞机（租赁）证券化、联合运输设备以及人寿保险责任证券化等。

本书的内容涵盖了从结构化产品历史上最大的牛市到饱受争议的困难时期，这些宝贵的内容可以帮助投资者辨别这块复杂金融市场上的机会与风险。